Stock to Flow là gì? Tại sao nó lại phổ biến để dự đoán giá Bitcoin

Lý thuyết định giá tài sản cho các khoản đầu tư được phân tích và so sánh với giá thị trường xem có nên đầu tư hay không, để tìm xem những phương pháp nào được sử dụng thích hợp trong việc đánh giá.

Có nhiều lý thuyết khác nhau và mỗi tài sản có các phương pháp định giá khác nhau. Nó phụ thuộc vào mô hình lợi nhuận và kỳ vọng của tài sản.

Đối với định giá Bitcoin, có một lý thuyết thường được chọn: Mô hình Stock to Flow, hay còn gọi là S2F.

Cùng ICOViet tìm hiểu mô hình này thông qua bài viết bên dưới nhé!

Stock to Flow (S2F) là gì?

Mô hình Stock to Flow (S2F) là phương pháp định giá Bitcoin phổ biến nhất. Với sự nhấn mạnh về “Scarcity”, nó có thể có nghĩa là hiếm hoi hoặc khan hiếm.

Tuy nhiên, ở đây có nghĩa là chi phí sử dụng tài nguyên, tức là trong trường hợp Bitcoin có nguồn cung hạn chế và dần dần, cũng cần năng lượng để khai thác và rất khó làm giả.

Điều này dẫn đến việc phát minh ra mô hình Stock to Flow, nhằm tìm ra mối quan hệ giữa lượng coin trong hệ thống (Stock) và lượng coin được phát hành trong năm đó (Flow).

Mô hình Được phát minh vào tháng 3 năm 2019 bởi một PlanB ẩn danh. Danh tính không được tiết lộ rõ ​​ràng.

Nhưng lịch sử của PlanB đã được viết trên trang web rằng: Ông là một nhà đầu tư tổ chức định lượng trước đây và chuyên về luật. Có kinh nghiệm làm việc trong ngành tài chính 25 năm.

So sánh giá Bitcoin với giá mô hình Stock to Flow?

Trong hình, so sánh giá Bitcoin được tạo ra với giá Bitcoin được tạo ra bởi mô hình này, các biến động giá là theo cùng một hướng.

Và với mỗi lần giảm một nửa, giá được đánh giá bằng mô hình S2F có xu hướng tăng đáng kể vì việc giảm một nửa Bitcoin ảnh hưởng trực tiếp đến nguồn cung đi vào hệ thống.

Hiện tại, giá tính toán của Bitcoin là khoảng 100.000 USD.

Và xem xét đợt giảm một nửa tiếp theo dự kiến ​​vào năm 2024, giá của Bitcoin là khoảng 1.000.000 đô la.

So với giá Bitcoin tại thời điểm tháng 1 năm 2022, là khoảng 40.000 đô la, vẫn còn rất nhiều điểm tăng khiến nhiều người đặt câu hỏi về tính chính xác của việc sử dụng mô hình này.

PlanB đã bình luận về lý do tại sao giá Bitcoin có thể leo lên 1.000.000 đô la trong bài báo.

Việc thực hiện chính sách lãi suất âm ở nhiều quốc gia, sự thất bại của chính phủ ở nhiều quốc gia khác nhau khiến cho các nhà đầu tư đang tìm kiếm thứ gì đó có thể phòng ngừa rủi ro của họ từ QE.

Điều này sẽ cho phép giá Bitcoin điều chỉnh theo mức trong khu vực đó.

Ưu điểm của mô hình Stock to Flow (S2F)

Mô hình Stock to Flow cho phép các nhà đầu tư dự đoán giá Bitcoin tiềm năng trong tương lai.

Và nó là một phương pháp phù hợp với khái niệm Bitcoin như 21 triệu đồng tiền giới hạn, bao gồm cả tính chất giảm một nửa.

Có nghĩa là đặc điểm nguồn cung của các đồng tiền được nhập vào hệ thống được xác định rõ ràng.

Do đó, phương pháp định giá của Bitcoin khác với các phương pháp định giá tài sản khác, vì Bitcoin không có một mô hình dòng vốn rõ ràng như các tài sản khác như trái phiếu, cổ phiếu, v.v…

Những hạn chế của mô hình Stock to Flow (S2F) là gì?

Mặc dù giá Bitcoin và giá tính toán của mô hình Stock to Flow là xấp xỉ nhau. Và các khái niệm được sử dụng phù hợp với các nguyên tắc cơ bản của Bitcoin, nhưng có một số hạn chế.

Điều này là do mô hình Stock to flow (S2F) có khoảng thời gian giảm một nửa.

Việc này xảy ra sau mỗi 210.000 khối hoặc khoảng 4 năm, làm cho việc giảm một nửa khá đáng kể so với giá tính toán và có thể không phù hợp với giá thực tế.

PlanB đã phát minh ra một mô hình khác vào tháng 4 năm 2020, mô hình tài sản chéo theo dòng (S2FX). Những thay đổi của bitcoin theo thời gian cũng được tính đến.

Triển vọng của Bitcoin được chia thành bốn giai đoạn: Bằng chứng khái niệm, thanh toán, vàng điện tử, tài sản tài chính và nó kết luận trong bài báo rằng dựa trên các tính toán S2FX, Bitcoin dự kiến ​​sẽ bước vào giai đoạn thứ năm.

Có thể áp dụng mô hình Stock to Flow (S2F) cho các coin khác không?

Mô hình S2F vẫn chưa được sử dụng để đánh giá giá trị của các đồng tiền điện tử khác, vì mỗi đồng tiền điện tử được tạo ra có thể khác nhau về nhiều mặt.

Ví dụ như mục đích sáng tạo, bản chất của nguồn cung cấp (Supply), mô hình doanh thu của nền tảng, v.v., khi các yếu tố khả biến thay đổi.

Lời kết

Nói tóm lại, mô hình Stock to Flow, hay S2F, là một trong những phương pháp định giá Bitcoin phổ biến nhất.

Điều này là do giá Bitcoin được tính trong mô hình Stock to Flow (S2F) phù hợp với giá thực tế. Bằng cách tập trung vào bản chất của nguồn cung cấp (Supply) đi vào hệ thống.

Tuy nhiên, cả hai đều liên quan đến số lượng Bitcoin hạn chế và việc giảm một nửa. Có một số hạn chế đối với mô hình này và PlanB đã đưa ra một mô hình khác sau đó, mô hình tài sản chéo theo dòng (S2FX).