Hợp đồng tương lai Bitcoin trên CME vượt trội so với hợp đồng tương lai trên Binance để giao dịch ở mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2021

Vâng, bạn đọc đúng tiêu đề. Bất thường, hợp đồng tương lai Bitcoin (BTC) thực sự được giao dịch với mức phí bảo hiểm cao hơn trên Sàn giao dịch Chicago Mercantile so với trên Binance.

Hợp đồng tương lai bitcoin ba tháng được liệt kê trên CME, được coi là đại diện rộng rãi cho hoạt động của tổ chức, đang giao dịch với mức phí bảo hiểm hàng năm khoảng 8,7% so với chỉ số tham chiếu cơ bản. Phí bảo hiểm tương đương trên các sàn giao dịch nước ngoài, chủ yếu là Binance, đã tăng lên 6,3%, cao nhất kể từ tháng 1 năm 2022.

Trên CME, phí bảo hiểm đang ở mức cơ sở tích cực cao nhất kể từ tháng 11 năm 2021, theo dữ liệu do Arcane Research theo dõi. Trước đó, bitcoin được giao dịch ở mức cao kỷ lục gần 69.000 đô la – gần gấp ba lần so với 24.850 đô la hiện tại, dữ liệu của CoinDesk cho thấy. (Chúng ta đang nói về phí bảo hiểm trong thị trường kỳ hạn tiêu chuẩn ở đây, không phải hợp đồng vĩnh viễn, là các công cụ phái sinh giống như hợp đồng tương lai không có thời hạn.)

Bitcoin đã tăng hơn 45% từ đầu năm đến nay, vượt xa các tài sản rủi ro truyền thống, bao gồm cả chỉ số Nasdaq nặng về công nghệ của Phố Wall, với một biên độ đáng kể. Hợp đồng tương lai thường được giao dịch với giá cao hơn trong một dấu hiệu cho thấy đòn bẩy bị lệch về phía tăng giá khi tài sản cơ bản đang tăng giá trị. Ngược lại, trong thị trường gấu, giảm giá thường được quan sát thấy.

“Xu hướng tăng giá đã quay trở lại,” nhà phân tích Vetle Lunde của Arcane Research nói với CoinDesk.

Trong lịch sử, hợp đồng tương lai trên CME được giao dịch với mức phí bảo hiểm tương đối thấp hơn so với trên Binance và các tổ chức nước ngoài không được kiểm soát khác, chủ yếu là do những con đường sau này mang lại đòn bẩy cao hơn. Điều đó có nghĩa là các nhà giao dịch trên các sàn giao dịch nước ngoài có thể đặt cược tăng giá lớn hơn trong khi gửi một số tiền tương đối nhỏ, được gọi là ký quỹ.

Tuy nhiên, các sàn giao dịch nước ngoài đã cắt giảm đòn bẩy kể từ nửa cuối năm 2021 và hiện họ chỉ chiếm 30% hoạt động tương lai toàn cầu, trong khi phần còn lại đến từ CME.

Một lý do khác khiến CME lật tẩy các sàn giao dịch nước ngoài là các quỹ giao dịch trao đổi dựa trên tương lai gắn với bitcoin chỉ đầu tư vào các hợp đồng tương lai CME được quy định.

Theo Arcane Research, lãi suất mở hoặc số lượng hợp đồng tương lai mở trên CME là 80.586 BTC – tương đương 70% lãi suất mở toàn cầu. Con số này cao hơn đáng kể so với 28% trong thời kỳ đỉnh cao của đợt tăng giá vào tháng 4 năm 2021.

Lunde nói: “Thật hiếm khi thấy hợp đồng tương lai CME được giao dịch với mức phí bảo hiểm [cao hơn]. “Với ý nghĩ đó, CME là một phần rất lớn trong toàn bộ hoạt động hợp đồng tương lai BTC. Thị trường hợp đồng tương lai nước ngoài hiện không còn nhỏ nữa, với tất cả các hoạt động tập trung vào hợp đồng vĩnh viễn.”

Nhìn về phía trước, phí bảo hiểm tiếp tục tăng cao hơn có thể khiến các nhà giao dịch thực hiện quay trở lại thị trường. Kinh doanh chênh lệch giá bằng tiền mặt bao gồm việc mua bitcoin trên thị trường giao ngay và đồng thời bán các hợp đồng tương lai để bỏ túi phí bảo hiểm. Giao dịch thực hiện khá phổ biến trong thời kỳ tăng giá khi phí bảo hiểm đạt tới 40% trên các sàn giao dịch nước ngoài.