450 tỷ đô la để thoát khỏi các ngân hàng Hoa Kỳ khi Kho bạc bắt đầu cho vay ồ ạt

Các nhà phân tích từ Morgan Stanley dự kiến gần nửa nghìn tỷ đô la sẽ rời khỏi các ngân hàng Mỹ khi Bộ Tài chính Hoa Kỳ tiến hành kế hoạch tung ra một loạt tín phiếu kho bạc mới.

Morgan Stanley đang kỳ vọng 1,364 nghìn tỷ đô la phát hành ròng trái phiếu kho bạc trong thời gian còn lại của năm nay, với 1 nghìn tỷ đô la trong số đó sẽ được phát hành chỉ trong 4 tháng tới, theo báo cáo của CNBC.

Ngân hàng nói rằng làn sóng trái phiếu mới của Hoa Kỳ có thể sẽ gây áp lực đáng kể lên các ngân hàng không thể cạnh tranh với lợi suất do chính phủ đưa ra.

Nhà phân tích Betsy Graseck nói,

“Nhóm thu nhập cố định của chúng tôi nhận thấy phần lớn lượng bổ sung ban đầu [Tài khoản Tổng kho bạc] này đến từ dự trữ ngân hàng, cho thấy ~450 tỷ đô la tổng số tiền chi ra trong bốn tháng tới.”

Chứng khoán ngân hàng Hoa Kỳ đã có sự phục hồi đáng chú ý kể từ nỗi đau hồi đầu năm khi ngành này vượt qua sự sụp đổ của một số tổ chức lớn.

Tuy nhiên, theo Graseck, sự phục hồi có thể tồn tại trong thời gian ngắn nếu các ngân hàng hiện phải đối phó với làn sóng rút tiền ồ ạt.

“Việc tăng tốc trở lại của dòng tiền gửi ra sẽ chấm dứt đà phục hồi của cổ phiếu ngân hàng trong quý hiện tại.”

Các nhà phân tích của JPMorgan đã đưa ra dự báo tương tự với Morgan Stanley vào đầu tháng này, nhưng dự báo con số phát hành tín phiếu kho bạc trị giá 1,1 nghìn tỷ USD trong thời gian còn lại của năm 2023 sẽ thấp hơn một chút.

Gennadiy Goldberg, chiến lược gia tại TD Securities, gần đây cũng cho biết:

“Ai cũng biết lũ sắp đến… Sản lượng sẽ tăng cao hơn nhờ trận lũ này. Tín phiếu kho bạc sẽ rẻ hơn nữa. Và điều đó sẽ gây áp lực lên các ngân hàng…

Sự gia tăng lợi suất có thể buộc các ngân hàng phải tăng lãi suất tiền gửi của họ.”

Trong một lưu ý nghiên cứu gần đây, Morgan Stanley cho biết mặc dù thỏa thuận của chính phủ Hoa Kỳ nhằm nâng trần nợ và sự ổn định của các thị trường sau đó, nhưng nhiều biến động có thể đang diễn ra. Các nhà phân tích tham khảo năm 2011, khi thị trường điều chỉnh mạnh ngay sau khi chính phủ đưa ra nghị quyết về cuộc khủng hoảng trần nợ.

Trong bối cảnh này, sự yên bình tương đối bao trùm thị trường có thể không bền vững. Sự biến động trong vốn chủ sở hữu, lãi suất và thị trường tín dụng có vẻ tương đối ổn định và thấp hơn nhiều so với mức của tháng Ba. Tuy nhiên, nhìn lại năm 2011, thị trường cũng bình lặng trước ngày X nhưng sau đó đã có những biến động mạnh.

Trong ba tuần sau nghị quyết, S&P 500 đã giảm hơn 12%, lợi tức trái phiếu kho bạc 10 năm giảm 70 điểm cơ bản (có nghĩa là giá của những chứng khoán đó tăng lên) và chênh lệch chỉ số trái phiếu lợi tức cao mở rộng hơn 160 điểm cơ bản. điểm.